锆诉你小金属也能讲出大故事

  聊到有色金属，你可能率先会想到铜、铝等常见品种，但有那一种稀有金属，它具有高熔点、耐腐蚀和可塑性强的优质特性，

  从笔者最近的观察看，长期资金市场对锆的关注热度有增无减。就比如拥有工业级海绵锆产能3000吨的三祥新材（603663），已经连涨五天，并有一天直接涨停。

  连续的上涨让不少投资者感到好奇，三祥新材也用自身业绩给予回应，去年在那么严峻的外部环境下，受益于锆产品价格大大提升，全年归母净利润上升了45%-60%，去年四季度声称海绵锆处于满产的状态。

  无独有偶，另一个锆行业的龙头东方锆业（002167）也迎来了涨停。像龙佰集团（002601）旗下年处理100万吨钛锆矿项目一期预计今年上半年建成投产，彷佛要抓住下一轮上涨行情带来的机遇。

  从近几年长期资金市场的喜好来看，产业的龙头和产业的核心零部件供应商往往是资本追逐的对象，到如今，关键性支撑的小金属资源也开始受到高度关注，真是三十年河东，三十年河西。

  目前，锆金属主要的应用方式是将上游的锆英砂进行各式各样的工艺流程处理后，得到二氧化锆、氯氧化锆等产品，之后应用于各行业中。从需求比例来看，光陶瓷就占据了接近50%的需求量，耐火材料有19%。

  陶瓷和耐火材料的应用主要偏传统一些。比如陶瓷就和房地产行业息息相关。在去年众多利好房地产行业的政策刺激下，有不少专家觉得今年重回上升通道的态势已经比较明朗。单从今年1月的的表现来看，二手房同比涨了63%。

  除了传统行业，需要我们来关注的是，锆在3D打印、半导体、太阳能电池等高新领域的应用占比逐年提升，就比如二氧化锆可当作添加剂用于正极材料，最近超级火爆的钙钛矿电池使用介孔二氧化钛和氧化锆层增加效率等等。

  说白了，下游的起飞还需要上游资源作为重要支撑。据专业机构预测，锆新兴领域的用量将从去年的1.7万吨增加至明年的3.8万吨，复合增长率超过20%。

  聊到这，笔者想起这两年大火的新能源汽车。说起这条赛道我们更多想起的是像比亚迪、宁王这样的电池企业，但其实像上游碳酸锂玩家如赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）起飞的高度丝毫不低于电池厂，碳酸锂价格也早已上天。

  这说明一点，在产业初期，往往更应该关注技术本身的进步进程，但到产业突然爆发进入1-100的快速增长期时，有时上游关键资源的提前布局或许会让你享受到更多的超额收益，所以锆的潜力作者觉得还有继续挖掘的空间。

  从目前的储量来看，像多数金属一样，锆资源分布也较为集中，澳大利亚、南非、莫桑比克三个国家的锆矿储量占比超过八成，而我国形成鲜明对比，储量不足世界的1%，产量占比不足10%，但锆英砂的需求量接近总需求量的70%，这也就从另一方面代表着锆需要大量进口。

  从2021年的数据看，我国锆矿砂及其精矿进口数量达128万吨，较2020年增加20万吨，进口金额超过10亿美元。随着这两年锆下游应用行业的不断复苏，作为我国重要的战略性矿产资源之一，锆资源的紧张已成为不争的事实。

  此外，从目前全球主要的锆供应商（澳禄卡资源有限公司、特诺钛白粉公司和力拓集团）来分析，澳洲大部分锆矿山将于四年后年进入资源枯竭期，叠加品位下降的影响，锆的总产量预计会逐年下降。

  从笔者分析的情况去看，随着新增产能有限、下游战略性新兴起的产业带来的需求增加，锆的供需大概率会出现缺口，而且这个缺口还会扩大。

  纵观历史长河，锆英砂曾经在十年前达到过顶峰（大约是2.1万元/吨），随着供需缺口的扩大，锆英砂的价格有望在不久的将来迎来新的高点。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。